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Annotated captions of The Crisis of Credit Visualized in Spanish (Spain)

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La crisis crediticia visualizada

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¿Qué es la crisis crediticia?

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Es un fiasco financiero a nivel mundial

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que incluye términos que probablemente hayas escuchado, como

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hipotecas sub-prime,

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obligaciones de deuda colateralizada (CDO),

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mercados crediticios congelados

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y coberturas de riesgos de crédito (CDS).

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¿A quiénes afecta?

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A todos.

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¿Cómo pasó?

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Así…

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La crisis crediticia junta a dos grupos de personas:

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a los propietarios de vivienda y a los inversores.

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Los propietarios de vivienda representan a sus hipotecas

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y los inversores representan a su dinero.

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Estas hipotecas representan viviendas

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y este dinero representa a grandes instituciones como:

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Fondos de pensión, Compañías de seguro,

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Fondos soberanos, Fondos mutuos, etc.

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Estos grupos se conectan a través del sistema financiero.

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un grupo de bancos y corredores comúnmente conocidos como

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Wall Street

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Aunque no lo parezca,

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estos bancos en Wall Street están estrechamente conectados

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con estas casas de familia.

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Para entender como es esto, empecemos desde el principio.

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Años atrás, los inversores estaban sentados sobre una pila de dinero

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buscando una buena inversión para convertirla

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en más dinero.

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Tradicionalmente, acuden a la reserva federal de los Estados Unidos

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donde compran bonos del tesoro

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que se suponen que son la inversión más segura.

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Pero

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debido a la caída de las compañías .com y el 11 de septiembre

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el presidente de la Reserva Federal, Allan Greenspan

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bajó las tasas de interés a solo un 1% para mantener fuerte la economía.

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un 1% es una tasa de retorno muy baja para las inversiones, por lo que los inversores dijeron:

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“No gracias”.

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Por otro lado, esto significa que los banqueros de Wall Street pueden pedir prestado

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a la FED por solo un 1%.

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Y si agregamos a esto el exceso de liquidez de

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Japón, China y Medio oriente

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tenemos una abundancia de crédito barato.

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Esto hace que pedir dinero prestado sea fácil para los bancos

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y hace que se vuelvan locos con

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“El apalancamiento”.

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El apalancamiento consiste en pedir dinero prestado para ampliar las ganancias de un negocio.

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Así es como funciona:

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en un negocio normal alguien con 10.000 dólares

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compra una caja por 10.000 dólares.

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Luego se la vende a otro por 11.000 dólares

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y obtiene una ganancia de 1000 dólares, un buen negocio.

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Pero con el apalancamiento, alguien con 10.000 dólares

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podría pedir prestado 990.000 dólares más

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y tendría 1 millón de dólares en mano.

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Luego va y compra100 cajas

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con su millón de dólares

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y se las vende a otro por 1.100.000 dólares.

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Posteriormente, paga los 990.000 dólares más 1000 dólares de intereses

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y quitando exactamente los 10.000 dólares iniciales, se queda con una ganancia de 90.000 dólares

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en comparación con los 1000 del otro.

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El apalancamiento convierte a los “buenos negocios” en “grandes negocios”.

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Esta es una de las principales formas en que los bancos hacen dinero.

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Por lo tanto Wall Street pide montones de créditos,

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hace excelentes negocios y se vuelve tremendamente rico.

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Luego paga su deuda.

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Los inversores ven esto y quieren su parte.

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Esto le da una idea a Wall Street.

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Pueden conectar a los inversores con los propietarios de vivienda

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a través de las hipotecas.

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Así es como funciona:

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una familia quiere una casa

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así que ahorra para pagar la cuota inicial.

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Luego, se pone en contacto con un corredor hipotecario.

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El corredor hipotecario conecta a la familia con un prestamista,

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que les da una hipoteca.

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El corredor gana una buena comisión.

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La familia compra una vivienda y se convierte en propietaria.

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Esto es bueno para ellos, ya que el precio de las viviendas

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ha estado en alza prácticamente desde siempre.

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Todo sale bien.

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Un día, el prestamista recibe una llamada de un banquero inversor

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que quiere comprar la hipoteca.

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El prestamista se la vende por una buena suma de dinero.

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El banquero entonces pide prestado millones de dólares,

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y compra miles de hipotecas más

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y las pone en una linda cajita.

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Esto quiere decir que cada mes

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él recibe los pagos de las hipotecas que hay dentro de la caja.

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Luego, pone a sus magos a trabajar

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con su magia financiera,

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que consiste básicamente en dividir la caja en tres partes:

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Segura, Aceptable y Riesgosa,

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empacan las partes de nuevo en la caja

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y la llaman obligación de deuda colateralizada

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o CDO (Collateralized Debt Obligation).

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Un CDO funciona como tres bandejas en cascada.

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Al entrar el dinero, la primera bandeja se llena

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luego se derrama y cae en la bandeja del medio

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y lo que resta cae en la última.

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El dinero proviene de propietarios de vivienda que pagan sus hipotecas

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si alguno de los propietarios no paga,

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entra menos dinero y la última bandeja puede que no se llene.

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Esto hace que la última bandeja sea más riesgosa

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y la bandeja de arriba más segura.

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Para compensar el alto riesgo,

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la última bandeja recibe una tasa de retorno más alta,

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mientras que la de arriba recibe una más baja, pero todavía atractiva.

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Para hacer la bandeja de arriba aun más segura, los bancos la asegurarán

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por una pequeña suma llamada cobertura de riesgo de crédito o CDS

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Los bancos hacen esto para que las calificadoras de créditos

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califiquen la parte de arriba como una inversión triple A,

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la calificación más alta y segura que hay.

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La parte intermedia es triple B, todavía bastante buena;

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y ni siquiera se molestan en calificar la parte mas riesgosa.

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Por la calificación triple A

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el banquero inversor puede vender la parte segura

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a los inversores que sólo quieren inversiones seguras.

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Vende la parte aceptable a otros banqueros

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y la parte riesgosa a fondos de cobertura y otros tomadores de riesgos.

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El banquero inversor hace millones,

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luego paga los préstamos.

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Finalmente, los inversores han encontrado una buena inversión para su dinero,

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mucho mejor que el 1% de los Bonos del Tesoro.

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Todos están tan contentos que quieren más CDOs

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por lo tanto, el banquero inversor llama al prestamista

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en busca de más hipotecas.

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El prestamista llama al corredor para pedirle más propietarios de viviendas

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pero el corredor no puede encontrar a nadie.

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Todos los que calificaban para obtener una hipoteca ya tienen una.

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Pero luego se les ocurre una idea:

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cuando un propietario deja de pagar su hipoteca

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el prestamista se queda con la casa

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y el valor de la casa siempre está en alza.

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Y como ya están cubiertos en el caso de falta de pago por parte del propietario,

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los prestamistas pueden empezar a agregar riesgo a las nuevas hipotecas

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ya que no necesitan una cuota inicial,

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ni comprobantes de ingresos,

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ni ningún otro documento.

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Y eso fue exactamente lo que hicieron.

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Así, en lugar de prestarle a propietarios responsables,

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llamados hipotecas “prime”,

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comenzaron a buscar a otros que fueran…bueno, menos responsables.

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Estas son las hipotecas “sub-prime”.

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Este es el punto de inflexión

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Entonces, como siempre, el corredor de hipotecas

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conecta a la familia con el prestamista y con la hipoteca

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y gana su comisión.

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La familia compra una gran casa,

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el prestamista vende la hipoteca al banquero inversor,

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que la convierte en un CDO

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y vende las partes a los inversores y a otros.

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En realidad esto resulta muy bueno para todos y los hace a todos millonarios.

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Nadie estaba preocupado porque apenas vendía la hipoteca al siguiente

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ya no era su problema.

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Si el propietario dejaba de pagar

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no les importaba.

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Ellos seguían vendiendo su riesgo al siguiente y ganaban millones.

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Era como jugar a la papa caliente con una bomba de tiempo.

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Como era de esperarse, los propietarios dejaron de pagar sus hipotecas

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que en este momento son propiedad del banquero.

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Esto significa

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que él ejecuta la hipoteca y uno de los pagos mensuales se convierte en una casa.

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Como no es un gran negocio

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la pone en venta

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pero más y más de sus pagos mensuales

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se convierten en casas.

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Ahora hay muchas casas a la venta en el mercado,

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por lo que la oferta es mayor que la demanda

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y los precios de las casas ya no suben;

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De hecho, disminuyen.

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Esto crea un interesante problema para los propietarios que todavía están pagando sus hipotecas

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mientras todas las viviendas de su vecindario

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se ponen en venta,

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el valor de su vivienda disminuye

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y comienzan a preguntarse por qué siguen pagando su hipoteca de 300.000 dólares

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cuando su vivienda vale ahora 90.000

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Deciden que no tiene sentido seguir pagando

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aunque tengan dinero para hacerlo

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y abandonan su vivienda.

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Esto sucede en todo el país y los precios se desploman.

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Ahora lo que tiene el banquero inversor es básicamente

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una caja llena de viviendas sin valor

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y llama a su amigo el inversor para venderle sus CDOs

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pero el inversor no es tonto y le dice “No, gracias".

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Él sabe que el flujo de dinero no es ya ni siquiera un goteo.

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El banquero trata de vendérsela a todo el mundo

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pero nadie quiere comprar su bomba.

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Se está volviendo loco porque pidió prestado millones,

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y a veces miles de millones de dólares, para comprar esta bomba y no puede pagarlos.

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Haga lo que haga, no puede deshacerse de ella.

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Pero no es el único.

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Los inversores ya han comprado miles de estas bombas.

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El prestamista llama y trata de vender su hipoteca

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pero el banquero no la comprará

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y el corredor se queda sin trabajo.

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Todo el sistema financiero se congela

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y las cosas se complican.

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Todos comienzan a quebrar.

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Pero eso no es todo.

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El inversor llama al propietario de la vivienda

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y le dice que sus inversiones ya no tienen valor.

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Y así se puede ver que la crisis se vuelve un ciclo.

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Bienvenidos a la crisis crediticia. (Traducido por Jesica C. Argentina)